RENTABILIDAD SEGÚN ENDEUDAMIENTO

La rentabilidad exigida por el mercado según el nivel de endeudamiento elegido por la empresa (Ke) se calcula a través de la siguiente fórmula:

Ke = Ku + ((PRA/PRP) * (1-t) * (Ku – Cte RA))

Siendo:

Ku: rentabilidad exigida por el mercado sin endeudamiento.
PRA: proporción de recursos ajenos sobre recursos totales.
PRP: proporción de recursos propios sobre recursos totales.
t: tasa impositiva.
Cte RA: coste de los recursos ajenos antés de impuestos.

Esta rentabilidad será mayor o menor en función del nivel de endeudamiento que elija la empresa. Así, a mayor endeudamiento, más riesgo corre la empresa, y mayor rentabilidad le exige el inversor.

Ejemplo de cálculo de esta rentabilidad (Ke):